2018年度巴菲特股东大会于当地时间5月5日，在美国内布拉斯加州奥马哈市举行。这场被誉为“巴菲特朝圣大会”的会议在全球范围内，吸引了超过5万名投资者参与，现场人山人海盛况空前。
是什么让这位年逾九旬的魅力不减，仍然获得投资者的大力追捧？
事实上，巴菲特在资本市场上的所向披靡与其严格遵循价值投资、坚守“护城河”的理念密切相关。“我们根据‘护城河’、它加宽的能力以及不可攻击性作为判断一家伟大企业的主要标准……如果企业的‘护城河’每年不断地加宽，这家企业会经营得很好。”巴菲特曾在2000年的股东大会上如是说。
到底什么是护城河呢？1993年，巴菲特在致股东的信中首次提出了护城河的概念。在他看来“可口可乐与吉列近年来在一点一滴地增加他们全球市场的占有率，品牌的力量、产品的特质与配销渠道的优势，使得他们拥有超强的竞争力，如同树立起高耸的护城河来保卫其经济城堡。”
1995年，巴菲特对“护城河”的概念做了仔细的描述:“奇妙的、由很深、很危险的护城河环绕的城堡。城堡的主人是一个诚实而高雅的人。城堡最主要的力量源泉是主人天才的大脑。护城河永久地充当着那些试图袭击城堡的敌人的障碍……”
这样如空中楼阁般的描述让前来朝圣的投资者手足无措。到底怎样发现护城河，这个最关键的问题，巴菲特一直三缄其口。
就在本次巴菲特股东大会前一天，同在美国奥马哈举行的第三届中美风险投资峰会上，君智咨询董事长谢伟山作为全球智库代表，一语道破天机：“所谓护城河，不是外界有形的东西，真正的护城河构建在消费者心智中。”
巴菲特价值投资的秘密——找到拥有宽阔护城河的企业
巴菲特的投资足迹与时俱进，但股神核心的价值理念不变，虽然，他有时会"后知后觉"，但总体上，一直能抓住最有价值的商业模式进行投资。投资理念是巴菲特股东大会上经久不衰的话题，今年他再次解释了如何挑选在行业中有竞争力的公司。
巴菲特说，他认定可口可乐、美国捷运、吉列有宽阔的经济护城河，所以他长期持有并收益超群。投资者只知其名却不知其庐山真面目的巴菲特选股法则就是投资护城河。如果你选择的公司拥有经济护城河，相当于你买进了一头能在未来若干年不惧竞争对手追击的现金牛。
巴菲特长期持有的股票，无外乎可口可乐、吉列这样世界人民都熟知的巨兽级企业。这些企业在长期经营中把让自己的护城河越挖越深、越挖越宽，形成了竞争对手难以跨越的障碍。
《巴菲特的护城河》是第一本详解巴菲特“护城河”理论的书，此书总结了护城河的四大来源，其中很重要的一项就是无形资产，也就是所谓的品牌溢价能力。巴菲特曾用“消费品牌地位”来表达了相似的意思，投资苹果是一大力证。
在今年的股东大会上，巴菲特再次回顾了他的经典投资，解释他当初为什么投资美国运通、可口可乐，喜诗糖果等公司。他说，关键是这些公司在当时同行中有着无法超越的产品。价值投资并不是买那些股价里面已经含有大量对未来增长预期的公司，而是投资那些有能力屹立不倒，持续产生现金流的公司。
由此可见一家企业值不值得投资的关键在于消费者是不是愿意选择你。但是在大竞争时代，产品优势很快被竞争对手模仿抄袭，并迎头赶上。疯狂竞争虽然让市场呈现百花齐放、欣欣向荣的局面，但是身处其中的企业却百感交集。如何让消费者选择你的产品成了历史难题。
深具忧患意识的谢伟山在第三届中美风险投资峰会上强调:“巴菲特护城河理论的核心，就是把品牌是否赢得消费者的选择作为判断企业价值的依据。根据君智的成功案例来看，护城河只可能存在于消费者的心智中。企业的产品很容易被对手复制，技术壁垒很快就能被对手攻克，依靠物理层面的优势永远是暂时的。产品本身不具备构成护城河的条件，真正的护城河只能存在与消费者心智中。
君智咨询竞争战略助力本土品牌崛起
经济全球一体化是当今世界经济发展的必然趋势之一。一体化带来了发展的动力也带来了竞争的压力。产品的竞争归根结底是品牌的竞争，品牌溢价能力超群的企业已在用户心智中跑马圈地，抢占心智空白点。那么其他企业该如何寻找竞争机会，构建护城河呢？
谢伟山指出，竞争战略是建立护城河的有利武器。君智竞争战略咨询从顾客心智出发，协助企业系统创建竞争优势。竞争优势包含认知优势和运营优势两部分内容。认知优势指品牌在顾客认知中占据有利位置，给予顾客选择你而非竞争对手的理由；而运营优势指企业运营较竞争对手更有优势，两者互相影响，相互推动，合力赢得顾客选择。
短短两年时间，君智竞争战略咨询已推动16家企业实现增长。其中包括入选国家品牌计划的飞鹤奶粉，君智咨询顺应消费者对“一方水土养一方人”的传统认知，为飞鹤制定了“更适合中国宝宝体质”的竞争战略，帮助其在2017年高端增长超200%。还包括如今的行业老大雅迪电动车，曾经饱受价格战困扰的雅迪在“更高端的电动车”的竞争战略护航下，逆势强劲增长，在2017年销量率先突破400万辆，创行业新高。
一直以来，君智咨询都致力于将目前服务的成功案例，引入到全球顶尖的商学院，向世界讲述如何利用竞争战略构建心智护城河。君智咨询希望通过竞争战略帮助更多企业抓住中国制造转型中国品牌的历史性时机，走上世界舞台。
